9月非洲猪瘟频发对猪价影响几何？明年是否乐观？

非洲猪瘟不是高度传染性疾病，后期还会出现，但不会大面积影响行业产能。非洲猪瘟非人畜共患，对消费影响较小。

　　春节前生猪调运监管持续趋严，近2年生猪产能北移，调运受阻后致猪肉区域供需矛盾凸显，走势分化，全国猪价继续坚挺。

　　(1)根据国外研究经验，非洲猪瘟是人为驱动的疾病，这几年在欧洲频繁暴发，非洲猪瘟主要沿公路和铁路扩散，这和人员流动、车辆运输密不可分。

　　(2)非洲猪瘟不是高度传染性疾病，但有很高致死率。非洲猪瘟病毒相对稳定，对环境抵抗力较强，在冻肉中可以无限期存在。

　　(3)目前国内已确诊15起疫情，防控形势严峻。疫点以小规模猪场为主，前4起疫情发生地存在用餐余垃圾饲喂猪的现象，目前各级政府正整治泔水饲喂的养殖户，同时暂停非洲猪瘟疫情省的生猪外调和关闭省内生猪交易市场。

　　(4)结合非洲猪瘟病毒的特征和国内养殖环境，后期很可能还会出现，疫病会存在较长时间，但与2006-2007年蓝耳病相比，此轮政府反应速度非常快，执行力度强硬，打的就是有准备的仗。我们认为大面积成片疫区出现的概率较小，行业产能不会受到大影响。

　　(5)非洲猪瘟对猪价的影响：

　　1、近2年生猪产北移，调运受阻后猪肉区域供需矛盾凸显，走势分化；短期来看，调运禁令仍将严格执行，华东及南方销区猪价有望延续上涨，疫区兼外调省份猪价仍然将承压。

　　2、中期来看（春节前），即使疫区封锁解除，不代表允许生猪外调，全国猪价或继续坚挺。

　　3、长期来看，我们更倾向于2019年猪价会比之前的判断好些。原因有：整治城市周边泔水饲喂养殖；调运趋严，东北区域产能调整；种猪及活猪调运加强管制，小散户补栏受到影响。

　　2017年母猪存栏增长，2018年去产能力度和时间均不够，明年猪价谈不上乐观。

　　随着企业经营性现金流吃紧融资收紧以及资产负债率提升，企业扩张和经营风险提升，行业扩张速度将出现大幅度的放缓，预计2020年生猪供给端有所改善，猪价存上涨预期。

　　(1)随着猪肉消费增速面临瓶颈，供给端的收缩与扩张对猪周期影响更大。

　　(2)参考美国生猪产业数据，规模化水平大幅提升后，猪肉价格仍呈现周期性波动，波幅并未收窄，但周期跨度有所延长。

　　(3)2017年母猪存栏数据存在争议，从180家重点监测饲料企业数据来看，2017年母猪料和仔猪料销量分别同比增长8%和14.8%，同时后备母猪购进价格处于历史的相对高位，综合来看2017年母猪存栏应该是增长的趋势。

　　(4)2018年猪价低迷，从仔猪亏损程度和调研情况来看，行业去产能力度和时间均不够，2019年猪价仍谈不上乐观。

　　(5)今年以来养殖企业已经面临经营性现金流吃紧，融资成本提升且融资环境收紧，资产负债率提升的局面。明年猪价同样难有改观，若企业继续扩张，资金和经营风险将有所提升，因此今年以来产能扩张势必会大幅放缓，2020年以后生猪供给端将有所改善，猪价存上涨预期。

　　确诊15起非洲猪瘟疫情

　　目前南北价差在3元/千克以上，各区域猪价差异性较大，生猪违规调运时有发生。针对疫情防控，各省制定了更加严格的限调政策，对跨区域生猪调运影响明显，近日主产区猪价持续稳中伴降态势；南方主销区前几日上涨过快，消费端对高价接受能力有限，屠企节前备货也接近尾声，短期高价有所回落，南方其他区域仍有上涨行情。